風暴遠未過去，英鎊英債掉頭下跌，市場盯著“要撤的央行”

本周早些時候，英國首相特拉斯聲明放棄取消45%最高所得稅稅率后，一些投資者一度以為英國市場的動蕩將告一段落。但殊不知，風暴遠未過去，市場仍對英國政府放松財政政策的計劃感到擔憂，同時交易員開始準備迎接英國央行結束對市場的支持。據媒體報道，英國養老基金仍在出售價值數十億英鎊的資產，以在英國央行10月14日下周五取消關鍵的市場支持之前重建現金緩沖。根據養老金監管機構的數據，英國大約有5500個固定收益計劃，管理著1.8萬億英鎊的資產。這些顧問表示，盡管不是所有人都被迫出售，但其中數十人正在出售。全球最大規模的保險業集團公司之一的怡安集團(Aon)投資合伙人Calum Mackenzie表示：“我們現在處于風暴的中心。”“風暴正在移動，它將席卷市場的其他部分。”他表示，他知道市場上有大量出售流動資產的行為。周四，英國國債繼續下跌，10年期國債領跌，收益率飆升21個基點，至4.24%，為9月28日英國央行救市以來的最高水平。9月28日當天，英國央行通過承諾“無限量”臨時購買長期國債，以防止英國國債市場崩盤。英國養老基金被迫拋售資產引發的全面危機才由此得以避免。當時采取負債驅動型投資策略（LDI）的英國養老基金經理陷入了一個死循環：由于政府債券價格暴跌，他們不得不提供額外抵押品，而為了籌集現金，他們出售國債，這導致國債價格進一步下跌，迫使他們提供更多抵押品。隨著10月14日購債結束日期的臨近，較長期英國國債收益率已經開始攀升。周四，30年期英國國債收益率上漲17個基點至4.37%，此前英國央行自周一以來首次購買1.54億英鎊國債。央行承諾在10月14日之前的13天內購買650億英鎊的長期國債。英鎊一度下跌1.1%至1.1197美元。英鎊兌歐元也下跌了0.7%。華爾街“禿鷲”聞風而至在養老基金被迫大舉拋售的同時，華爾街“聞風而至”。華爾街見聞此前提及，上周，在英國養老基金大舉拋售資產以籌措資金追繳保證金之時，包括高盛在內的華爾街機構成為了這些資產的主要購買者。包括持有更多現金的其他養老基金，現在正利用這種被迫拋售的機會，充實自己的投資組合。甚至連政府也參與了進來。英國養老保障基金(Pension Protection Fund)的LDI和信貸主管Evan Guppy表示，他正在尋找買入機會。這些顧問表示，養老基金也在尋求退出流動性較低的資產，如房地產和私人信貸基金。有意思的是，高盛一邊說沒到底，一邊卻在抄底。9月30日，高盛歐洲利率策略主管George Cole在研報中指出，盡管英國央行緊急出手救市的舉動，降低了英國資產的風險溢價，暫時穩定了債券市場，但英國國內的貨幣政策和財政政策組合仍未降低宏觀波動性，即經濟中的高通脹潛力。正是這種波動性，推高了英國國債收益率和其長期風險溢價。高盛預計，英鎊將進一步貶值，英國國債收益率還將走高。然而，對于四處逐利的華爾街而言，眼下也正是絕佳的“抄底”英國資產的機會，高盛怎么可能錯過。高盛資產管理董事總經理Gabriel M?llerberg近日對媒體表示：我們看到，高質量的私募股權基金投資組合已經折價20%至30%，這絕對是一個機會。