21世紀經(jīng)濟報道記者 申俊涵 北京報道3月8日，“21世紀影響力女性投資人閉門沙龍暨2024年股權投資春季策略會”在北京成功舉辦。本次活動由南方財經(jīng)全媒體集團、中國投資協(xié)會創(chuàng)投委指導，21世紀經(jīng)濟報道和中華女創(chuàng)投家聯(lián)誼會共同舉辦，21世紀創(chuàng)投研究院、粵港澳大灣區(qū)（廣東）財經(jīng)數(shù)據(jù)中心分別提供智庫支持、數(shù)據(jù)支持，機構投資者評論（IIR）、賦航資本提供戰(zhàn)略支持。在圓桌討論環(huán)節(jié)，昌平科技園發(fā)展有限公司總經(jīng)理王穎介紹了昌發(fā)展今年的投資與退出策略。據(jù)了解，昌發(fā)展從2016年開始運營管理母基金，目前已合作基金45支、基金規(guī)模超290億元，直接、間接投資項目超1100個。重點合作基金包括真格、英諾、梅花、水木、松禾、華蓋、弘暉等頭部資本管理機構，高度聚焦醫(yī)藥健康、智能制造、泛文體等產(chǎn)業(yè)領域。同時，設立昌發(fā)展知衡直投基金，重點支持醫(yī)藥健康、能源科技、先進制造等前沿細分行業(yè)。王穎介紹稱，昌發(fā)展既有母基金也有直投基金。其中，母基金主要為政府出資，并進行了少量的社會化募資，直投基金主要是面向社會資本募資。由于不同屬性的LP訴求會有所不同，昌發(fā)展也在不斷轉換角色，希望為LP創(chuàng)造更大的價值。隨后，王穎分享了對政府引導基金所處現(xiàn)狀的觀察。她表示，一方面，政府引導基金在2015年左右進入發(fā)起設立的高峰期，近兩年，當時設立的這批政府引導基金逐漸進入退出期。對大部分的母基金、政府引導基金來說，現(xiàn)在都面臨著如何實現(xiàn)更好DPI、如何實現(xiàn)資金有效良性循環(huán)的考驗。昌發(fā)展之前管理的三支母基金也都陸續(xù)進入退出期，正在通過各種方式加快資金的退出。另一方面，現(xiàn)在仍然有許多地方政府在非常積極地設立新基金。王穎透露，昌發(fā)展也計劃發(fā)起設立三支新母基金，其中既有綜合性基金又有主題基金。關于新母基金投資GP的策略，她表示，團隊會很慎重地投資新GP，但也保持相對穩(wěn)健的投資節(jié)奏。在選擇具體團隊時，將會更加關注產(chǎn)業(yè)資本?！坝挟a(chǎn)業(yè)資本背景的GP會有更強的抗風險能力、退出能力，對被投企業(yè)的賦能也會更加深入。對非產(chǎn)業(yè)資本的GP團隊，昌發(fā)展會更加關注其歷史DPI情況，在經(jīng)濟周期變化過程中的應對策略和團隊的責任擔當表現(xiàn)?！蓖醴f說。在直投方面，王穎介紹稱，昌發(fā)展結合國家鼓勵的產(chǎn)業(yè)方向與自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，重點布局醫(yī)藥健康、先進制造、能源科技賽道。在醫(yī)藥健康領域，團隊今年在投資新藥時會更加謹慎，更加關注技術平臺未來的稀缺性和全球化布局的情況。投資醫(yī)療器械時，會更關注高增長潛力的藍海市場，以及所投項目未來被并購的可能性。在先進制造領域，團隊今年關注跟半導體、汽車相關的核心材料、核心部件“卡脖子”技術的更新迭代。在能源科技領域，團隊今年會繼續(xù)關注能源互聯(lián)網(wǎng)、儲能等細分方向。另外值得注意的是，在AI大模型領域，無論是底層基座大模型層面，自主可控、自主編碼的基石項目層面，還是應用開發(fā)層面，北京頭部創(chuàng)業(yè)團隊數(shù)量占到了全國的半壁江山。王穎認為，AI大模型是未來的發(fā)展方向，北京發(fā)展和應用AI大模型也有一定的地域優(yōu)勢。隨著眾多AI大模型頭部團隊在北京的聚集，將會給當?shù)蒯t(yī)療健康、先進制造、能源科技領域帶來大模型應用、整合、賦能提升的機會，這也是昌發(fā)展所看到的投資新機遇所在。